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2021年，國際金價走勢令多數(shù)投資機構(gòu)大跌眼鏡。在新冠疫情起伏反復(fù)、全球貨幣政策寬松、通貨膨脹加劇等背景下，作為投資避風(fēng)港的黃金并未如預(yù)期那樣受到青睞，其期貨價格反而經(jīng)歷3年來首次年度下跌。展望2022年，市場人士對金價預(yù)期明顯分化，但多數(shù)人認為市場面臨的變數(shù)增多，可能震蕩頻繁。 ??大多數(shù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)曾預(yù)測2021年國際金價將站上每盎司2000美元。這一年，金價開年即一路下跌，一季度跌破每盎司1700美元，二季度顯著反彈后回落，此后在1800美元水平震蕩。2021年12月31日，紐約商品交易所黃金期貨主力合約收于每盎司1828.6美元，比2020年年末收盤下跌約3.5%。 ??有分析指出，2021年新冠疫苗的推廣提振世界經(jīng)濟復(fù)蘇信心，助推投資者風(fēng)險偏好，導(dǎo)致黃金在各投資組合中的比例下降，對金價持續(xù)構(gòu)成壓力。 ??圍繞2022年金價走勢，市場人士分歧明顯，認為全球貨幣政策、通脹水平、復(fù)蘇程度及疫情狀況等因素均會影響金價走勢，但這些因素相互交織、變數(shù)較大，可能加劇金價波動。 ??首先，發(fā)達經(jīng)濟體收緊貨幣政策將令金價承壓。美國聯(lián)邦儲備委員會2021年12月宣布將加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，同時明確釋放2022年加息信號；英國央行英格蘭銀行同月宣布上調(diào)基準利率，成為疫情暴發(fā)以來全球首個加息的主要央行。澳新銀行預(yù)計，隨著各主要經(jīng)濟體著手退出貨幣寬松和經(jīng)濟刺激計劃，2022年金價將失去部分支撐力量，走勢預(yù)計先強后弱，全年均價在每盎司1725美元左右。 ??其次，通脹維持高位可能提高金價預(yù)期。資產(chǎn)管理巨頭貝萊德公司高管艾維·漢布羅認為，影響金價的最重要因素是實際利率。依據(jù)目前判斷，通脹現(xiàn)象將貫穿2022年，如果走勢超出預(yù)期，實際利率不會顯著上升，甚至可能下降，從而令黃金的投資價值進一步凸顯。 ??世界黃金協(xié)會研究數(shù)據(jù)顯示，金價在通脹率超過5%的階段往往表現(xiàn)強勢，即使在通脹率處于2%至5%區(qū)間時，投資黃金也有望取得可觀回報。 ??德國商業(yè)銀行預(yù)計，當(dāng)前美國、歐元區(qū)通脹率已經(jīng)超過或接近5%，短期尚無緩解跡象，金價有望在2022年重振雄風(fēng)。法國興業(yè)銀行認為，2022年金價有望突破每盎司1900美元。 ??再次，疫情走向影響經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，進而加劇股價與金價的“蹺蹺板效應(yīng)”。一些市場分析人士認為，歐美股市過去一年頻創(chuàng)新高，面臨自身調(diào)整需求、市場流動性收緊和變異新冠病毒奧密克戎毒株加速傳播等多重壓力。一旦股市巨震觸發(fā)避險情緒，預(yù)計投資者將涌入金市。丹麥盛寶銀行認為，2022年的諸多不確定性足夠支持一輪黃金牛市。 ??世界黃金協(xié)會預(yù)計，全球貨幣政策和通脹走勢等因素共同作用下，2022年黃金市場將保持震蕩態(tài)勢，回調(diào)、上漲的周期波動可能頻繁出現(xiàn)。