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       2021年，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)令多數(shù)投資機(jī)構(gòu)大跌眼鏡。在新冠疫情起伏反復(fù)、全球貨幣政策寬松、通貨膨脹加劇等背景下，作為投資避風(fēng)港的黃金并未如預(yù)期那樣受到青睞，其期貨價(jià)格反而經(jīng)歷3年來(lái)首次年度下跌。展望2022年，市場(chǎng)人士對(duì)金價(jià)預(yù)期明顯分化，但多數(shù)人認(rèn)為市場(chǎng)面臨的變數(shù)增多，可能震蕩頻繁。

  大多數(shù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)2021年國(guó)際金價(jià)將站上每盎司2000美元。這一年，金價(jià)開(kāi)年即一路下跌，一季度跌破每盎司1700美元，二季度顯著反彈后回落，此后在1800美元水平震蕩。2021年12月31日，紐約商品交易所黃金期貨主力合約收于每盎司1828.6美元，比2020年年末收盤(pán)下跌約3.5%。

  有分析指出，2021年新冠疫苗的推廣提振世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心，助推投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致黃金在各投資組合中的比例下降，對(duì)金價(jià)持續(xù)構(gòu)成壓力。

  圍繞2022年金價(jià)走勢(shì)，市場(chǎng)人士分歧明顯，認(rèn)為全球貨幣政策、通脹水平、復(fù)蘇程度及疫情狀況等因素均會(huì)影響金價(jià)走勢(shì)，但這些因素相互交織、變數(shù)較大，可能加劇金價(jià)波動(dòng)。

  首先，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策將令金價(jià)承壓。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)2021年12月宣布將加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，同時(shí)明確釋放2022年加息信號(hào)；英國(guó)央行英格蘭銀行同月宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，成為疫情暴發(fā)以來(lái)全球首個(gè)加息的主要央行。澳新銀行預(yù)計(jì)，隨著各主要經(jīng)濟(jì)體著手退出貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，2022年金價(jià)將失去部分支撐力量，走勢(shì)預(yù)計(jì)先強(qiáng)后弱，全年均價(jià)在每盎司1725美元左右。

  其次，通脹維持高位可能提高金價(jià)預(yù)期。資產(chǎn)管理巨頭貝萊德公司高管艾維·漢布羅認(rèn)為，影響金價(jià)的最重要因素是實(shí)際利率。依據(jù)目前判斷，通脹現(xiàn)象將貫穿2022年，如果走勢(shì)超出預(yù)期，實(shí)際利率不會(huì)顯著上升，甚至可能下降，從而令黃金的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

  世界黃金協(xié)會(huì)研究數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)在通脹率超過(guò)5%的階段往往表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，即使在通脹率處于2%至5%區(qū)間時(shí)，投資黃金也有望取得可觀回報(bào)。

  德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)，當(dāng)前美國(guó)、歐元區(qū)通脹率已經(jīng)超過(guò)或接近5%，短期尚無(wú)緩解跡象，金價(jià)有望在2022年重振雄風(fēng)。法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為，2022年金價(jià)有望突破每盎司1900美元。

  再次，疫情走向影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，進(jìn)而加劇股價(jià)與金價(jià)的“蹺蹺板效應(yīng)”。一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，歐美股市過(guò)去一年頻創(chuàng)新高，面臨自身調(diào)整需求、市場(chǎng)流動(dòng)性收緊和變異新冠病毒奧密克戎毒株加速傳播等多重壓力。一旦股市巨震觸發(fā)避險(xiǎn)情緒，預(yù)計(jì)投資者將涌入金市。丹麥?zhǔn)氥y行認(rèn)為，2022年的諸多不確定性足夠支持一輪黃金牛市。

  世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，全球貨幣政策和通脹走勢(shì)等因素共同作用下，2022年黃金市場(chǎng)將保持震蕩態(tài)勢(shì)，回調(diào)、上漲的周期波動(dòng)可能頻繁出現(xiàn)。